出品｜达摩财经

5月12日，常熟银行（601128.SH）以1.40%的单日涨幅引颈A股银行板块，收于7.25元/股，总市值240.4亿元。

此前一日晚间，江苏有线（600959.SH）发布对外投资公告称，拟通过上交所系统以蚁合竞价、巨额交往等法律功令允许的神色，使用公司自有资金购买常熟银行不逾越3.5%（含）的股份，总投资金额不逾越9亿元（含）。

江苏有线成立于2008年，是江苏省国有控股的大型广电文化企业，控股推动为江苏省文化科技控股集团有限公司，实控东说念主为江苏省政府。公司主营广电收罗成立运营、播送电视节目传输及数据宽带等业务。

江苏有线早在多年前就抓续与金融机构伸开合营。2018年，江苏有线便与农行江苏分行共同推出“有钱宝”专项金融职业，走上“文化＋金融”的跨界会通发展说念路。而后，又继续同江苏省联社、江南农商行达成战术合营，并抓有徐州农村买卖银行股份有限公司和苏银金融租借股份有限公司4.73%、6.875%的股份，抓续加码金融规模的布局。

对此，江苏有线也在对外投资公告中暗意，本次投资属于战术性投资，相宜公司“文化＋金融”的持久发展战术，成心于公司优化资产竖立结构，周转存量资金，擢升资金使用成果，获得持久沉稳的投资收益，增强公司合座抗风险才略。

当今，常熟银行前十大推动抓股比例多蚁合在1%至4%区间，若江苏有线这次顺利完成投资，有望置身该行前十大推动行列，进一步强化常熟银行推动结构的“国资”属性。

常熟银行大要受到国资怜爱，主要收货于其邃密的缱绻才略。

归来过往功绩，常熟银行称得上A股上市农商行中的“优等生”，一经勾通多年收场功绩“双增”。旧年，收场营业收入116.19亿元，同比增长6.51%；归母净利润42.19亿元，同比增长10.65%；其限制增速、归母净利润、不良贷款率等多项核神思议水平位列A股上市农商行榜首，亦然江苏系农商行首家限制冲破4000亿元大关的银行。

值得瞩主张是，尽管盈利保抓双位数高增，常熟银行2025年的利息收入却荒废出现下滑，同比下落1.91%，且这一下滑态势在2026年一季度有所延续。

推动密集增资

常熟银行前身为常熟市农村信用合营社聚拢社，于2001年改制成立，是天下首批股份制农村金融机构，2016年9月在上交所上市。

从股权结构来看，常熟银行股权较为踱步，仅有第一大推动交通银行抓股比例达9.01%，其余推动抓股比例均不超5%。

同期，该行前五大推动均属于国企或央企，主要推动“国资”含量极高。其中，第三大推动常熟市投资控股集团有限公司（以下简称“常熟投控”）与第四大推动江苏江南商贸集团有限连累公司（以下简称“江南商贸集团”）辞别抓股3.98%、3.37%，两家公司的实控东说念主同为常熟市财政局。

若江苏有线以3.5%的最高比例入股，则将代替江南商贸集团成为该行第四大推动。

事实上，常熟银行自旧年起便常常获地点国资买入，前十大推动已资历了一番“洗牌”。

财报炫夸，豪门国际娱乐常熟投控旧年在一季度、三季度、四季度抓续增抓了该行股份，抓股比例从2024年末的3.08%升至3.98%；江南商贸集团则在第三季度及本年一季度进行了增抓。

值得一提的是，该行前十大推动还迎来了四家新模样。2025年四季度，由江苏省财政厅径直处置的江苏金财投资有限公司（以下简称“金财投资”）买入约1.38亿股，以4.17%的抓股比例新进为常熟银行第二大推动。

另外三家新进推动均为险资，即东吴东说念主寿、利安东说念主寿及泰康东说念主寿；终局本年一季度末，辞别抓有3.33%、1.75%、1.39%股份，位列第五、第八选取十大推动。

除了外部企业外，常熟银行高管也纷纷开头增抓。5月6日，常熟银行发布公告暗意，该行行长陆鼎昌、副行长张康德、干晴、程鹏飞、倪建峰、董事会布告唐志锋通过上交所系统以蚁合竞价神色统共增抓该行股份55万股，累计增抓金额387.58万元。

如斯密集的增抓行动，也浮现出各方资金对常熟银行持久发展的看好格调。

利息收入上市以来初次下滑

当作首批设立投资处置型村镇银行的农商行，常熟银行凭借其投资处置行——兴福村镇银行在天下各地继承、并购村镇银行，诡秘16个地市41个县域近9000个村，酿成了“安身常熟、发射江苏、布局天下”的发展花式。终局本年一季度末，该行总限制已达到4194.35亿元。

这种推广模式，也为常熟银行的功绩增长带来能源。2021年-2024年，该行营收、归母净利润增速永恒保抓在两位数增长，即等于在息差抓续收窄的环境下，旧年归母净利润也保抓了10%以上的增速。

然则，当作营收的主要提拔，该行利息收入旧年却出现了上市以来的初次负增长。年报炫夸，2025年全年收场利息净收入93.70亿元，同比增长2.49%。其中，利息收入同比下滑1.91%至159.83亿元；依托于入款端抓续优化欠债结构，旧年利息支拨66.13亿元，同比下落7.54%，灵验对冲了利息收入下滑的压力，提拔利息净收入收场正增长。

细究年报发现，利息收入下滑中枢的原因主若是零卖信贷业务的抓续减轻。

连年来，受行业利率下行、住户破钞需求不及，重迭零卖贷款风险浮现等身分影响，银行业零卖信贷业务大齐濒临减轻压力。

这关于主打下千里市集，倚重个东说念主业务的常熟银行产生了不小的影响。年报炫夸，该行个东说念主贷款限制占总贷款限制比重从2021年的60.85%逐年下滑至2025年的53.5%，所孝敬的利息收入也较上年有所减少。

相较于主业，该行旧年中间业务和投资收益的发达要更为亮眼。

尤其是中间业务，在黄金市集的利好下，该行贵金属业求收场快速发展，期末资产金额较上年增长100%；重迭自营搭理等钞票业务的发力，全年手续费及佣金净收入同比增幅达到了332.12%。

与此同期，常熟银行的债券投资实力依旧强盛，2025年收场投资收益18.24亿元，同比增长22.08%，孝敬了81.09%的非息净收入。

收货于邃密的功绩发达，该行在2025年加大了对推动的分成力度，况兼初次推行中期利润分派。分派决策炫夸，常熟银行全年共计每股派发现款红利0.27元（含税），以成本公积每股转增0.1股；全年拟分派的现款红利总和为8.95亿元，占归母净利润21.22%豪门国际娱乐，较上年擢升了1.45%。