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净利润由盈转亏同比降幅超120%
2025年，同泰恒兴纯债债券型证券投资基金（以下简称“同泰恒兴纯债”）功绩进展承压。叙述长远，基金本期利润为-9，221，230.38元，较2024年的39，044，178.03元大幅着落123.62%，由盈利转为吃亏。从三类份额来看，A类、C类、D类份额本期利润鉴别为-6，015，315.22元、-825，189.92元、-2，380，725.24元，均呈现吃亏气象。
份额类别
2025年本期利润（元）
2024年本期利润（元）
同比变动率
同泰恒兴纯债A
-6，015，315.22
39，006，900.51
-115.42%
同泰恒兴纯债C
-825，189.92
3，135，597.57
-126.32%
同泰恒兴纯债D
-2，380，725.24
-3，098，320.05
23.16%
统共
-9，221，230.38
39，044，178.03
-123.62%
利润下滑主要受两方面身分影响：一是债券投资收益同比大幅着落，2025年债券投资收益为14，458，741.07元，较2024年的31，353，500.82元减少53.88%；二是公允价值变动收益由正转负，2025年为-17，497，664.92元，而2024年为11，012，350.45元，该项变动径直累赘利润约2850万元。
期末净金钱7.76亿元较上年缩水四成
扫尾2025年末，基金净金钱统共775，678，356.52元，较2024年末的1，389，715，896.03元减少614，037，539.51元，降幅达44.20%。净金钱缩水主要源于基金份额边界大幅着落及本期利润吃亏。
从金钱欠债表看，2025年末基金总金钱956，192，133.02元，较上年减少434，049，305.58元；欠债统共180，513，776.50元，主要为卖出回购金融金钱款180，021，005.58元，较上年的525，542.57元激增341倍，长远基金通过回购融入资金边界显贵加多。
见地
2025年末（元）
2024年末（元）
变动额（元）
变动率
净金钱统共
775，678，356.52
1，389，715，896.03
-614，雅博体育app037，539.51
-44.20%
总金钱
956，192，133.02
1，390，241，438.60
-434，049，305.58
-31.22%
欠债统共
180，513，776.50
525，542.57
179，988，233.93
34247.83%
三类份额净值均跑赢基准永恒累计收益分化
2025年，同泰恒兴纯债三类份额净值增长率均跑赢功绩相比基准（-1.49%）。其中，A类份额净值增长率-0.86%，跑赢基准0.63个百分点；C类份额-1.06%，跑赢0.43个百分点；D类份额-0.85%，跑赢0.64个百分点。
永恒来看，份额累计净值增长率分化彰着。A类自竖立以来累计增长16.70%，C类15.38%，而2024年2月竖立的D类仅增长4.39%。从净值波动率看，三类份额尺度差均在0.08%-0.11%之间，风险水平较低。
份额类别
当年一年净值增长率
功绩基准收益率
逾额收益
自竖立以来累计净值增长率
同泰恒兴纯债A
-0.86%
-1.49%
0.63%
16.70%
同泰恒兴纯债C
-1.06%
-1.49%
0.43%
15.38%
同泰恒兴纯债D
-0.85%
-1.49%
0.64%
4.39%
投资策略：利率债为主久期机动调度支吾轰动市
贬责东谈主在叙述中示意，2025年利率商场呈现“轰动弱调度”特征，全年十年期国债收益率波动约57BP。基金主要投资利率债，并通过机动调度组合久期支吾商场变化：上半年久期中性偏积极，7月中旬降至中性，8月中旬进一步降至中性偏保守，9月上旬小幅提拔至中性。
从债券执仓看，豪门国际官网娱乐网期末固定收益投资占总金钱比例达97.60%，其中国度债券和战术性金融债占基金金钱净值比例鉴别为63.39%和56.93%，前五大执仓债券均为利率债，统共占净值比例98.93%，突显低信用风险特征。
债券代码
债券称呼
执仓数目（张）
公允价值（元）
占净值比例
25国开15
2，100，000
206，494，150.68
26.62%
25附息国债18
1，800，000
181，470，032.88
23.40%
25附息国债16
1，600，000
160，738，391.30
20.72%
25国开08
1，100，000
109，947，501.37
14.17%
25附息国债11
1，100，000
108，735，759.67
14.02%
贬责费逆势增长38.71%费率结构巩固
2025年，基金当期发生的贬责费为3，176，112.98元，较2024年的2，289，723.21元增长38.71%；托管费1，058，704.30元，较上年的763，241.04元增长38.71%。贬责费和托管费增长主要因料到打算基数（基金金钱净值）在叙述期内前期边界较高，尽管年末边界着落，但全年平均边界仍高于上年。
费率方面，贬责费年费率0.3%、托管费0.1%，C类销售行状费0.2%，均保执条约商定水平。其中，应支付销售机构的客户崇尚费35，748.73元，占贬责费比例1.12%。
用度名堂
2025年金额（元）
2024年金额（元）
变动率
贬责东谈主报酬
3，176，112.98
2，289，723.21
38.71%
托管费
1，058，704.30
763，241.04
38.71%
销售行状费
28，932.34
116，204.83
-75.10%
份额边界腰斩单一机构执有A类77.97%存流动性风险
2025年，基金总份额由期初的1，342，777，251.24份降至期末的767，531，220.04份，降幅42.84%，近乎“腰斩”。分份额看，D类份额赎回最为剧烈，全年净赎回419，713，630.41份，期末份额仅剩166，083，996.53份；C类份额净赎回56，851，937.21份，期末份额仅2，983，156.27份。
执有东谈主结构长远，机构投资者执有A类份额598，460，235.64份，占A类总份额的99.99%，占基金总份额的77.97%，存在单一投资者执有比例过高的风险。贬责东谈主领导，若该机构无数赎回，可能导致基金金钱变现发愤及净值大幅波动。
份额类别
期初份额（份）
期末份额（份）
净赎回份额（份）
净赎回率
同泰恒兴纯债A
697，144，530.82
598，464，067.24
-98，680，463.58
-14.16%
同泰恒兴纯债C
59，835，093.48
2，983，156.27
-56，851，937.21
-95.02%
同泰恒兴纯债D
585，797，626.94
166，083，996.53
-419，713，630.41
-71.65%
统共
1，342，777，251.24
767，531，220.04
-575，246，031.20
-42.84%
贬责东谈主权衡：债市处于较高盈亏比区域畴昔轰动为主
贬责东谈主以为，现时债市处于46个月长牛后的弱调度阶段，呈现“三角形管制及波动压缩”模式，已干涉“较高盈亏比的价值区域”。权衡畴昔，在战术信号、设置力量开释等身分影响下，债市将沉静回暖，但合座仍以轰动市特征为主。
风险领导：基金存在单一机构执有东谈主荟萃度较高的流动性风险，以及利率波动可能导致的净值波动风险。投资者需怜惜基金份额赎回对净值的潜在冲击豪门国际娱乐，审慎评估自己风险承受才调。
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